Ejemplo 15.2 Son los inventarios sensibles a las tasas de interés? (I)

Dan M. Bechter y Stephen H. Pollock estimaron el siguiente modelo para explicar las fluctuaciones de inventario en el sector del comercio al por mayor de la economía de los Estados Unidos durante 1967-IV a 1979-IV (razones t en paréntesis).

I/S = 1.269 - 0.3615C + 0.0215S - 0.0227S
(19.6)   (-2.2)         (5.7)       (-2.4)
               - 0.2552U  + 0.0734DUM
                  ( -2.4)            (4.8)            R²   =  0.71              d = 1.91

donde I/S inventarios en dólares constantes divididos por ventas en dólares constantes, C = tasa mensual a 4 y 6 meses sobre documentos negociables preferenciales menos el cambio porcentual de un año anterior en el índice de precios al productor para los bienes de consumo final,. S = ventas esperadas en el periodo actual, en donde estas ventas esperadas son iguales a la tendencia de las ventajas ajustadas por las desviaciones de la tendencia en el período anterior, todo en dólares constantes, U = incertidumbre en las ventas medida por la volatilidad de las ventas alredor de la tendencia y DUM = variable dicótoma, que adquiere un valor de cero para 1967-IV a 1974-I y de 1 para 1974-II a 1979-IV.